我們判斷復(fù)蘇的主要理由，短期一是基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資還在做，金融還在投放。二是庫存的短期影響。庫存調(diào)整，可能調(diào)整到一兩年又不調(diào)了，經(jīng)濟又開始復(fù)蘇了，是“弱復(fù)蘇”在波動當中，核心的問題怎么把自主性的增長動力帶動起來，所以短期的政策我們就講“寬財政、穩(wěn)貨幣”，貨幣要穩(wěn)住。通過寬財政的減稅政策來增強企業(yè)的創(chuàng)新能力，增加企業(yè)的自主增長動力。在穩(wěn)貨幣的問題上，現(xiàn)在大家的看法不一樣，有人講發(fā)達國家都在搞量化寬松，中國不搞，熱錢就往這兒流，想穩(wěn)貨幣也穩(wěn)不住，這是我們非常大的挑戰(zhàn)，即使有這個挑戰(zhàn)，也要穩(wěn)住貨幣，如果不穩(wěn)住這個錢就到房地產(chǎn)去了。我們還是要擔心禽流感引起的食品價格上升以及豬肉價格有可能在今年年底價格上升。豬的周期也是一個經(jīng)濟規(guī)律。2000年以后中國的豬肉的三次價格上升證明政府的宏觀調(diào)控不能跟經(jīng)濟周期做斗爭，我們?nèi)�次沒有斗過豬，你必須尊重豬肉三年到四年的周期，就是大概20個月漲、20個月跌，2011年7月的這一輪豬肉價格下跌，如果有18個月左右就到今年年底豬肉價格上升，政府能做的就是通過庫存的調(diào)整來適當解決。豬肉價格上升完全是中國自身的特征，和國際上沒有關(guān)系的，國際上的人不吃豬肉，全球豬肉消費量70%在中國，我們一年能進口的量就是30萬噸，根本調(diào)整不了中國豬肉價格。

    所以要關(guān)注這個問題對通貨膨脹以及豬肉價格上升拉動的工資成本的拉動效應(yīng)，所以還是要穩(wěn)貨幣。中長期看到的就是要改革，但是改什么、怎么改？還需要我們繼續(xù)研究和觀察，看今年三中全會上會有什么樣的問題。

下一步經(jīng)濟穩(wěn)在多少呢？我們估計二季度GDP在8%，三季度估計在8.1%-8.2%，四季度還得再看，IMF再一次下調(diào)了全球經(jīng)濟增長，IMF把美國經(jīng)濟從2.2%下調(diào)到1.9%，這個影響也很大。我們現(xiàn)在只能今年二季度、三季度，在這個情況下現(xiàn)在穩(wěn)貨幣的政策是要有一定措施了，M215.9的這個速度我認為是偏高了，1-2月份是偏高的，否則不會有這么大規(guī)模的房地產(chǎn)調(diào)控。短期內(nèi)大量的熱錢流入，導(dǎo)致央行沒有辦法收回來。如果把一季度的貨幣供應(yīng)量控制在中央經(jīng)濟工作會議確定的13%-14%左右，估在14%左右，預(yù)計今年一季度，國五條就沒有必要出了，那么房地產(chǎn)的穩(wěn)定程度就會更高一點，就不會有那么多的不確定因素。