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鋼鐵企業(yè)參與期貨交易要堅持套期保值原則
3月26日，就鋼材期貨上市的各種情況，上海期貨交易所負(fù)責(zé)人接受了記者的采訪。
為何要推出鋼材期貨 http://www.xuzhouzhusuji.cn/
問：為什么要推出鋼材期貨？
答：一直以來，鋼材價格波動較大，鋼材生產(chǎn)、貿(mào)易和消費企業(yè)缺乏權(quán)威的價格信號來指導(dǎo)生產(chǎn)和經(jīng)營，也無法規(guī)避價格波動的風(fēng)險。本次國際金融危機中，相關(guān)行業(yè)企業(yè)運用銅、鋁等有色金屬期貨交易在應(yīng)對價格劇烈波動風(fēng)險方面發(fā)揮了積極作用，鋼材現(xiàn)貨企業(yè)利用鋼材期貨市場來發(fā)現(xiàn)價格并進(jìn)行套期保值的需求也日益強烈。
2008年12月，《國務(wù)院辦公廳關(guān)于當(dāng)前金融促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的若干意見》(國辦發(fā)[2008]126號)明確提出“盡快推出適應(yīng)國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展需要的鋼材、稻谷等商品期貨新品種”。鋼材期貨上市是深入落實這一部署的重要體現(xiàn)。
目前已上市交易的期貨品種在完善現(xiàn)貨價格形成機制、促進(jìn)現(xiàn)貨市場發(fā)展、優(yōu)化國家宏觀調(diào)控、完善企業(yè)經(jīng)營手段、提高行業(yè)競爭力等方面都發(fā)揮了積極作用，鋼材期貨的上市和功能的逐步發(fā)揮將對鋼鐵產(chǎn)業(yè)產(chǎn)生深遠(yuǎn)的影響。
問：為什么在上期所上市？
答：上海期貨交易所是依照有關(guān)法規(guī)設(shè)立的，履行有關(guān)法規(guī)規(guī)定的職責(zé)，受中國證監(jiān)會集中統(tǒng)一監(jiān)督管理，并按照其章程實行自律管理的法人。上期所嚴(yán)格依照法規(guī)政策制度組織交易，切實履行市場一線監(jiān)管職責(zé)，致力于創(chuàng)造構(gòu)建安全、有序、高效的市場機制，營造公開公平公正和誠信透明的市場環(huán)境。
上海期貨交易所對鋼材期貨的相關(guān)研究始于2001年。2005年5月，上期所向中國證監(jiān)會申請上市鋼材期貨。隨后，交易所正式成立鋼材期貨開發(fā)工作組，重點對普通線材與螺紋鋼期貨合約的研究與開發(fā)工作。http://www.xuzhouzhusuji.cn/
經(jīng)過十年的發(fā)展，上海期貨交易所已建立起一整套既反映期貨運行規(guī)律、與國際通行規(guī)則銜接，又符合我國具體實情的交易運作及管理的規(guī)則制度體系，適用范圍覆蓋交易、結(jié)算及交割全過程，保證了各環(huán)節(jié)業(yè)務(wù)運作的規(guī)范有序。此外，上海期貨市場近幾年經(jīng)歷了商品市場價格的跌宕起伏，經(jīng)受了市場的考驗，積累了豐富的處理風(fēng)險的經(jīng)驗。這為上海期貨交易所防范及處理交易中可能產(chǎn)生的市場風(fēng)險提供了良好的借鑒。
為何將線材和螺紋鋼作為交易標(biāo)的
問：標(biāo)的物的選擇是出于什么考慮？
答：上期所最終確定將線材和螺紋鋼作為交易標(biāo)的，主要有以下幾方面的原因：一是考慮了我國國民經(jīng)濟(jì)和鋼鐵產(chǎn)業(yè)發(fā)展的現(xiàn)狀。目前，我國正處于工業(yè)化、城市化過程中，對線材和螺紋鋼的需求量很大。而且線材和螺紋鋼在鋼材大類中產(chǎn)量較高，具有可觀的市場交易量，有利于防范市場操縱。二是線材和螺紋鋼市場化程度高，也就是說生產(chǎn)比較分散，集中度較低，產(chǎn)品通過中間商進(jìn)入流通比例非常高，價格完全由市場決定，不存在價格管制。三是線材和螺紋鋼易于標(biāo)準(zhǔn)化，商品質(zhì)量穩(wěn)定、不易變質(zhì)、易儲存和運輸，適于開展期貨交易。四是線材和螺紋鋼價格波動頻繁，價格具有較強的代表性和一定的先導(dǎo)性，有利于期貨市場發(fā)揮其功能。
問：風(fēng)險控制有何特點？
答：根據(jù)鋼材市場的特性，上期所在鋼材期貨的風(fēng)險控制措施的設(shè)計中進(jìn)行了較為嚴(yán)格的規(guī)定。主要有：
1、較高的保證金收取標(biāo)準(zhǔn)。線材、螺紋鋼期貨合約的最低交易保證金比例為合約價值的7%，上市交易的最低保證金暫定為合約價值的8%。在臨近交割月梯度提高保證金方面，線材、螺紋鋼期貨合約的保證金梯度定為六檔，最高將提高到30%。http://www.xuzhouzhusuji.cn/
2、較嚴(yán)格的限倉比例和持倉限額規(guī)定。上期所對線材和螺紋鋼期貨合約實行比例限倉。同時，上期所擁有完整的風(fēng)控制度、嚴(yán)密的風(fēng)險監(jiān)控系統(tǒng)及經(jīng)驗豐富的風(fēng)險管理團(tuán)隊，能夠及時發(fā)現(xiàn)并處理交易過程中的異常情況，確保鋼材期貨平穩(wěn)健康運行。
參與鋼材期貨應(yīng)注意哪些問題
問：投資者參與鋼材期貨應(yīng)注意哪些問題？
答：期貨交易采取保證金方式。保證金交易的杠桿作用不僅使盈利放大，也可能使虧損放大。當(dāng)發(fā)生虧損時，投資者可能由于風(fēng)險控制失當(dāng)，造成較大損失。因此，期貨交易要求投資者具有一定的風(fēng)險承受程度，要求投資者了解和熟悉規(guī)則，提高風(fēng)險意識，做好相關(guān)風(fēng)險防范準(zhǔn)備。
還需要提醒廣大投資者的是，通過上期所期貨公司會員參與交易是投資者參與鋼材期貨交易的惟一合法途徑。上期所會員沒有二級代理。也就是說，除了上期所的期貨公司會員，任何單位和個人都沒有辦理投資者開戶業(yè)務(wù)并代理投資者進(jìn)行鋼材期貨交易的資格。
問：鋼鐵企業(yè)參與期貨市場應(yīng)注意哪些問題？
答：鋼鐵企業(yè)參與期貨市場，重要的一點在于，要堅持套期保值的原則。鋼鐵企業(yè)參與期貨交易的目的是保障生產(chǎn)和經(jīng)營的穩(wěn)定以及提高銷售和利潤的可控性，絕不是通過投機交易來獲利。因此，鋼鐵企業(yè)必須建立起與套期保值相適應(yīng)的內(nèi)部組織架構(gòu)、管理制度、決策流程、工作流程、風(fēng)險控制措施，防止重蹈這些年國內(nèi)外知名企業(yè)以套期保值之名、行投機之實、招致巨額虧損的覆轍。
同時，鋼鐵企業(yè)也與其他投資者一樣，需要充分了解期貨市場交易機制、交易規(guī)則和交易風(fēng)險，防止因為不了解、不掌握而出現(xiàn)不應(yīng)有的損失。
如何為國際金融中心建設(shè)做貢獻(xiàn) http://www.xuzhouzhusuji.cn/
問：上期所如何為上海國際金融中心建設(shè)做出貢獻(xiàn)？
答：上海國際金融中心的建設(shè)將為上海期貨交易所早日建設(shè)成為規(guī)范、高效、透明，綜合性、國際化的衍生品交易所營造更為有利的環(huán)境。上期所也將為建設(shè)上海國際金融中心做出應(yīng)有貢獻(xiàn)。
上海期貨交易所將繼續(xù)堅持“高標(biāo)準(zhǔn)、穩(wěn)起步”的原則，進(jìn)一步做好上市線材和螺紋鋼期貨合約的各項準(zhǔn)備工作，注意防范和妥善化解可能出現(xiàn)的市場風(fēng)險，確保線材和螺紋鋼期貨合約的順利推出和平穩(wěn)運行。同時，切實履行《期貨交易管理條例》等法規(guī)賦予的職能，進(jìn)一步提高風(fēng)險控制能力，不斷改進(jìn)和加強市場一線監(jiān)管，維護(hù)投資者合法權(quán)益，堅持穩(wěn)健運行和穩(wěn)步發(fā)展的基本方針，以改革創(chuàng)新和深化服務(wù)為動力，為實現(xiàn)上海期貨市場又好又快發(fā)展、服務(wù)于實體經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長和上海國際金融中心建設(shè)做出應(yīng)有貢獻(xiàn)。(上海證券報) http://www.xuzhouzhusuji.cn/
為何要推出鋼材期貨 http://www.xuzhouzhusuji.cn/
問：為什么要推出鋼材期貨？
答：一直以來，鋼材價格波動較大，鋼材生產(chǎn)、貿(mào)易和消費企業(yè)缺乏權(quán)威的價格信號來指導(dǎo)生產(chǎn)和經(jīng)營，也無法規(guī)避價格波動的風(fēng)險。本次國際金融危機中，相關(guān)行業(yè)企業(yè)運用銅、鋁等有色金屬期貨交易在應(yīng)對價格劇烈波動風(fēng)險方面發(fā)揮了積極作用，鋼材現(xiàn)貨企業(yè)利用鋼材期貨市場來發(fā)現(xiàn)價格并進(jìn)行套期保值的需求也日益強烈。
2008年12月，《國務(wù)院辦公廳關(guān)于當(dāng)前金融促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的若干意見》(國辦發(fā)[2008]126號)明確提出“盡快推出適應(yīng)國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展需要的鋼材、稻谷等商品期貨新品種”。鋼材期貨上市是深入落實這一部署的重要體現(xiàn)。
目前已上市交易的期貨品種在完善現(xiàn)貨價格形成機制、促進(jìn)現(xiàn)貨市場發(fā)展、優(yōu)化國家宏觀調(diào)控、完善企業(yè)經(jīng)營手段、提高行業(yè)競爭力等方面都發(fā)揮了積極作用，鋼材期貨的上市和功能的逐步發(fā)揮將對鋼鐵產(chǎn)業(yè)產(chǎn)生深遠(yuǎn)的影響。
問：為什么在上期所上市？
答：上海期貨交易所是依照有關(guān)法規(guī)設(shè)立的，履行有關(guān)法規(guī)規(guī)定的職責(zé)，受中國證監(jiān)會集中統(tǒng)一監(jiān)督管理，并按照其章程實行自律管理的法人。上期所嚴(yán)格依照法規(guī)政策制度組織交易，切實履行市場一線監(jiān)管職責(zé)，致力于創(chuàng)造構(gòu)建安全、有序、高效的市場機制，營造公開公平公正和誠信透明的市場環(huán)境。
上海期貨交易所對鋼材期貨的相關(guān)研究始于2001年。2005年5月，上期所向中國證監(jiān)會申請上市鋼材期貨。隨后，交易所正式成立鋼材期貨開發(fā)工作組，重點對普通線材與螺紋鋼期貨合約的研究與開發(fā)工作。http://www.xuzhouzhusuji.cn/
經(jīng)過十年的發(fā)展，上海期貨交易所已建立起一整套既反映期貨運行規(guī)律、與國際通行規(guī)則銜接，又符合我國具體實情的交易運作及管理的規(guī)則制度體系，適用范圍覆蓋交易、結(jié)算及交割全過程，保證了各環(huán)節(jié)業(yè)務(wù)運作的規(guī)范有序。此外，上海期貨市場近幾年經(jīng)歷了商品市場價格的跌宕起伏，經(jīng)受了市場的考驗，積累了豐富的處理風(fēng)險的經(jīng)驗。這為上海期貨交易所防范及處理交易中可能產(chǎn)生的市場風(fēng)險提供了良好的借鑒。
為何將線材和螺紋鋼作為交易標(biāo)的
問：標(biāo)的物的選擇是出于什么考慮？
答：上期所最終確定將線材和螺紋鋼作為交易標(biāo)的，主要有以下幾方面的原因：一是考慮了我國國民經(jīng)濟(jì)和鋼鐵產(chǎn)業(yè)發(fā)展的現(xiàn)狀。目前，我國正處于工業(yè)化、城市化過程中，對線材和螺紋鋼的需求量很大。而且線材和螺紋鋼在鋼材大類中產(chǎn)量較高，具有可觀的市場交易量，有利于防范市場操縱。二是線材和螺紋鋼市場化程度高，也就是說生產(chǎn)比較分散，集中度較低，產(chǎn)品通過中間商進(jìn)入流通比例非常高，價格完全由市場決定，不存在價格管制。三是線材和螺紋鋼易于標(biāo)準(zhǔn)化，商品質(zhì)量穩(wěn)定、不易變質(zhì)、易儲存和運輸，適于開展期貨交易。四是線材和螺紋鋼價格波動頻繁，價格具有較強的代表性和一定的先導(dǎo)性，有利于期貨市場發(fā)揮其功能。
問：風(fēng)險控制有何特點？
答：根據(jù)鋼材市場的特性，上期所在鋼材期貨的風(fēng)險控制措施的設(shè)計中進(jìn)行了較為嚴(yán)格的規(guī)定。主要有：
1、較高的保證金收取標(biāo)準(zhǔn)。線材、螺紋鋼期貨合約的最低交易保證金比例為合約價值的7%，上市交易的最低保證金暫定為合約價值的8%。在臨近交割月梯度提高保證金方面，線材、螺紋鋼期貨合約的保證金梯度定為六檔，最高將提高到30%。http://www.xuzhouzhusuji.cn/
2、較嚴(yán)格的限倉比例和持倉限額規(guī)定。上期所對線材和螺紋鋼期貨合約實行比例限倉。同時，上期所擁有完整的風(fēng)控制度、嚴(yán)密的風(fēng)險監(jiān)控系統(tǒng)及經(jīng)驗豐富的風(fēng)險管理團(tuán)隊，能夠及時發(fā)現(xiàn)并處理交易過程中的異常情況，確保鋼材期貨平穩(wěn)健康運行。
參與鋼材期貨應(yīng)注意哪些問題
問：投資者參與鋼材期貨應(yīng)注意哪些問題？
答：期貨交易采取保證金方式。保證金交易的杠桿作用不僅使盈利放大，也可能使虧損放大。當(dāng)發(fā)生虧損時，投資者可能由于風(fēng)險控制失當(dāng)，造成較大損失。因此，期貨交易要求投資者具有一定的風(fēng)險承受程度，要求投資者了解和熟悉規(guī)則，提高風(fēng)險意識，做好相關(guān)風(fēng)險防范準(zhǔn)備。
還需要提醒廣大投資者的是，通過上期所期貨公司會員參與交易是投資者參與鋼材期貨交易的惟一合法途徑。上期所會員沒有二級代理。也就是說，除了上期所的期貨公司會員，任何單位和個人都沒有辦理投資者開戶業(yè)務(wù)并代理投資者進(jìn)行鋼材期貨交易的資格。
問：鋼鐵企業(yè)參與期貨市場應(yīng)注意哪些問題？
答：鋼鐵企業(yè)參與期貨市場，重要的一點在于，要堅持套期保值的原則。鋼鐵企業(yè)參與期貨交易的目的是保障生產(chǎn)和經(jīng)營的穩(wěn)定以及提高銷售和利潤的可控性，絕不是通過投機交易來獲利。因此，鋼鐵企業(yè)必須建立起與套期保值相適應(yīng)的內(nèi)部組織架構(gòu)、管理制度、決策流程、工作流程、風(fēng)險控制措施，防止重蹈這些年國內(nèi)外知名企業(yè)以套期保值之名、行投機之實、招致巨額虧損的覆轍。
同時，鋼鐵企業(yè)也與其他投資者一樣，需要充分了解期貨市場交易機制、交易規(guī)則和交易風(fēng)險，防止因為不了解、不掌握而出現(xiàn)不應(yīng)有的損失。
如何為國際金融中心建設(shè)做貢獻(xiàn) http://www.xuzhouzhusuji.cn/
問：上期所如何為上海國際金融中心建設(shè)做出貢獻(xiàn)？
答：上海國際金融中心的建設(shè)將為上海期貨交易所早日建設(shè)成為規(guī)范、高效、透明，綜合性、國際化的衍生品交易所營造更為有利的環(huán)境。上期所也將為建設(shè)上海國際金融中心做出應(yīng)有貢獻(xiàn)。
上海期貨交易所將繼續(xù)堅持“高標(biāo)準(zhǔn)、穩(wěn)起步”的原則，進(jìn)一步做好上市線材和螺紋鋼期貨合約的各項準(zhǔn)備工作，注意防范和妥善化解可能出現(xiàn)的市場風(fēng)險，確保線材和螺紋鋼期貨合約的順利推出和平穩(wěn)運行。同時，切實履行《期貨交易管理條例》等法規(guī)賦予的職能，進(jìn)一步提高風(fēng)險控制能力，不斷改進(jìn)和加強市場一線監(jiān)管，維護(hù)投資者合法權(quán)益，堅持穩(wěn)健運行和穩(wěn)步發(fā)展的基本方針，以改革創(chuàng)新和深化服務(wù)為動力，為實現(xiàn)上海期貨市場又好又快發(fā)展、服務(wù)于實體經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長和上海國際金融中心建設(shè)做出應(yīng)有貢獻(xiàn)。(上海證券報) http://www.xuzhouzhusuji.cn/
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