鋼市進(jìn)入消費(fèi)淡季，下游需求不濟(jì)

　　鑒于當(dāng)前實(shí)體經(jīng)濟(jì)仍處于較為疲弱的狀態(tài)，二季度是否已經(jīng)走出階段性低谷仍需要市場(chǎng)進(jìn)一步確認(rèn)，這使得鋼鐵需求繼續(xù)面臨不確定性，也使得整體市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)偏好難以回升，市場(chǎng)銷售不甚理想，國(guó)內(nèi)各地鋼材銷商心態(tài)較為謹(jǐn)慎，為了保證出貨量，適當(dāng)?shù)鴥r(jià)促銷較為普遍。而當(dāng)前市場(chǎng)資金面依舊緊張，況且原材料市場(chǎng)價(jià)格連續(xù)走弱，商家看跌情緒升溫，短期鋼材市場(chǎng)價(jià)格或繼續(xù)弱勢(shì)盤整。

　　粗鋼產(chǎn)量雖回落，但供應(yīng)壓力仍存

　　據(jù)中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，5月下旬重點(diǎn)企業(yè)粗鋼日產(chǎn)量176.73萬(wàn)噸，減量3.32萬(wàn)噸，旬環(huán)比下降1.85%。數(shù)據(jù)同時(shí)顯示，5月下旬統(tǒng)計(jì)重點(diǎn)鋼鐵企業(yè)庫(kù)本旬末存量為1385.2萬(wàn)噸，較上一旬末下降了114.57萬(wàn)噸，環(huán)比下降7.64%。目前市場(chǎng)整體處于供需兩不旺的境地，一方面商家手中可售資源不多，價(jià)格下行動(dòng)能明顯缺乏，但同時(shí)下游資金困頓，有效需求缺乏，反彈也承壓。預(yù)計(jì)短期市場(chǎng)仍震蕩運(yùn)行。

　　鋼價(jià)指數(shù)創(chuàng)新低，后市悲觀情緒濃厚

　　據(jù)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，6月9日國(guó)內(nèi)鋼材價(jià)格報(bào)3170元，單周下跌50元/噸，創(chuàng)近8年來(lái)新低。隨著國(guó)內(nèi)鋼價(jià)接連下降，當(dāng)前鋼價(jià)殺跌動(dòng)能不足，而上漲也依然阻力重重，后期鋼價(jià)料仍將底部徘徊。鋼價(jià)持續(xù)低迷，然6月份隨著全國(guó)范圍的酷暑和雨季到來(lái)，鋼鐵市場(chǎng)也進(jìn)入需求淡季，市場(chǎng)悲觀情緒較為濃厚，后期鋼價(jià)或?qū)⒄�幅調(diào)整。

　　鐵礦石庫(kù)存持續(xù)高漲，后期礦價(jià)仍有下行可能

　　截至5月31日，全國(guó)進(jìn)口鐵礦石港口庫(kù)存達(dá)11588萬(wàn)噸，再創(chuàng)歷史新高，環(huán)比增加325萬(wàn)噸，增幅為2.89%，同比增加4405萬(wàn)噸，增幅為61.33%。與之相對(duì)應(yīng)的是前四個(gè)月，國(guó)產(chǎn)鐵礦石(原礦)產(chǎn)量同比增加了3434萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)8.73%;進(jìn)口鐵礦石量增加了5227萬(wàn)噸，同比大幅增長(zhǎng)了20.65%。鐵礦石資源供應(yīng)增量明顯超過(guò)國(guó)內(nèi)煉鋼需求，行業(yè)供大于求，下游鋼廠需求不振，國(guó)內(nèi)鐵礦石庫(kù)存居高不下促使礦價(jià)下跌，最終拉低鋼材成本，目前，鋼價(jià)仍處于尋底行情之中。

　　鋼廠預(yù)期偏空，資金制約當(dāng)前國(guó)內(nèi)鋼市走勢(shì)

　　目前多數(shù)鋼廠對(duì)6月消費(fèi)淡季預(yù)期謹(jǐn)慎偏空，鋼廠開(kāi)工率有小幅下降。國(guó)內(nèi)鋼材價(jià)格已處于歷史低位，但行業(yè)資金問(wèn)題仍在不斷發(fā)酵，隨著房地產(chǎn)的拖累，國(guó)內(nèi)整體經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不斷惡化，近期也部分地方政府主導(dǎo)限購(gòu)政策的調(diào)整，同時(shí)央行更是喊話各商業(yè)銀行放開(kāi)個(gè)人房貸業(yè)務(wù)，外加各地“微刺激”政策的出臺(tái)，市場(chǎng)信心也有所恢復(fù)。而就行業(yè)內(nèi)部來(lái)看，近期隨著礦價(jià)的持續(xù)下跌，鋼廠利潤(rùn)空間也繼續(xù)擴(kuò)大，如此也引發(fā)鋼廠“買礦拋材”的操作，導(dǎo)致現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格出現(xiàn)一定跌幅。

　　期貨、電子盤等遠(yuǎn)期資本市場(chǎng)，節(jié)節(jié)回落，連續(xù)跌破心理關(guān)口，造成市場(chǎng)恐慌情緒蔓延。端午節(jié)后至今，貿(mào)易商心態(tài)仍多數(shù)偏于悲觀，對(duì)6月份鋼價(jià)走勢(shì)寄望不高，在決策層狠抓政策措施落實(shí)情況、貨幣政策定向?qū)捤闪Χ燃哟蟮暮暧^層面利好帶動(dòng)下，市場(chǎng)信心逐步有望趨穩(wěn)，然當(dāng)前鋼價(jià)殺跌動(dòng)能不足，上漲也依然阻力重重，鋼材價(jià)格或?qū)㈤L(zhǎng)期處于低位運(yùn)行局面。

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　　鋼市去庫(kù)存“大跳水”

　　剛剛進(jìn)入傳統(tǒng)淡季的6月份，國(guó)內(nèi)鋼市便出現(xiàn)產(chǎn)需雙弱的格局，5月鋼鐵PMI“斷崖式”下降，6月份第一周社會(huì)鋼材庫(kù)存降速也出現(xiàn)明顯的跳水;鋼鐵行業(yè)的疲軟格局短期難解。

　　上一周(5月30~6月6日)，國(guó)內(nèi)鋼鐵行業(yè)雖然仍延續(xù)去庫(kù)存的趨勢(shì)，但下降速度卻明顯放緩。據(jù)庫(kù)存統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截止上周五(6月6日)，全國(guó)重點(diǎn)城市(螺紋鋼、線材、熱軋板卷、冷軋板卷、中厚板)五大品種鋼材庫(kù)存為1403.06萬(wàn)噸，周環(huán)比下降20.96萬(wàn)噸，為連續(xù)第14周實(shí)現(xiàn)去庫(kù)存，但降速明顯減弱。

　　上周鋼材市場(chǎng)成交量轉(zhuǎn)弱，市場(chǎng)去庫(kù)存明顯降速;自3月份進(jìn)去去庫(kù)存階段以來(lái)，螺紋鋼庫(kù)存降速首次回落至個(gè)位數(shù)，螺紋鋼去庫(kù)存回落主要是因?yàn)榻�期全�?guó)范圍的強(qiáng)降水所致，特別是廣州、廣西等南方地區(qū)螺紋鋼庫(kù)存均有所增長(zhǎng)，其余多以小降為主，在高線、熱軋板卷去庫(kù)存也在減速的同時(shí)，冷軋、中厚板庫(kù)存甚至出現(xiàn)小幅增長(zhǎng)。分析師指出，鋼廠資金壓力仍存，繼續(xù)降價(jià)向市場(chǎng)拋售現(xiàn)貨，造成近期鋼廠資源抵達(dá)市場(chǎng)增多，加上前文說(shuō)到的雨水限制部分地區(qū)終端采購(gòu)減弱，多重因素導(dǎo)致現(xiàn)貨市場(chǎng)繼續(xù)面臨壓力。

　　鋼廠粗鋼產(chǎn)量繼續(xù)回落 加速拋貨正改變市場(chǎng)緊缺資源空缺現(xiàn)狀

　　鋼廠還在減產(chǎn)，中鋼協(xié)最新數(shù)據(jù)顯示，5月下旬重點(diǎn)鋼企粗鋼日產(chǎn)量為176.73萬(wàn)噸，旬環(huán)比下降1.85%，連續(xù)第二旬回落，反應(yīng)鋼廠看空今年夏季用鋼需求。

　　與此同時(shí)國(guó)內(nèi)重點(diǎn)鋼企去庫(kù)存明顯加速，在多地市場(chǎng)線螺、板材資源規(guī)格短缺現(xiàn)象依舊存在的情況下;隨著礦價(jià)的不斷下跌，鋼廠盈利繼續(xù)好轉(zhuǎn)，其補(bǔ)充鐵礦石等原料的需求明顯增加，業(yè)內(nèi)鋼企出現(xiàn)“補(bǔ)礦拋成材”的操作，截至5月下旬末，重點(diǎn)鋼廠內(nèi)部庫(kù)存為1385.2萬(wàn)噸，較上一旬下降114.57萬(wàn)噸或7.6%，較上月同期下降48.7萬(wàn)噸或3.4%。鋼廠通過(guò)下調(diào)出廠價(jià)加速向市場(chǎng)發(fā)成材資源套現(xiàn)，轉(zhuǎn)手向原材料市場(chǎng)加大鐵礦石采購(gòu)力度。

　　加上當(dāng)前鋼價(jià)處于階段性底部，市場(chǎng)也認(rèn)為繼續(xù)下調(diào)的空間有限，部分低庫(kù)存商家也開(kāi)始考慮一定量抄底補(bǔ)貨，因此業(yè)內(nèi)可能迎來(lái)一小波鋼廠資源向市場(chǎng)轉(zhuǎn)移的操作，但很顯然，市場(chǎng)補(bǔ)貨意愿是緊缺規(guī)格，而鋼廠也不太可能照盤滿足，所以市場(chǎng)緊缺資源或有改善。

　　鋼材出口繼續(xù)增長(zhǎng)，繼續(xù)緩解國(guó)內(nèi)供應(yīng)壓力

　　鋼材出口形勢(shì)繼續(xù)好轉(zhuǎn)，海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示5月我國(guó)鋼材出口量為807萬(wàn)噸，環(huán)比增加53萬(wàn)噸或7%，同比增長(zhǎng)49.2%;我國(guó)鋼材出口再創(chuàng)歷史新高，較大的緩解了國(guó)內(nèi)因需求疲軟帶來(lái)的鋼材供應(yīng)壓力，盡管我國(guó)鋼材出口業(yè)務(wù)遭受來(lái)自貿(mào)易國(guó)的反傾銷調(diào)查越來(lái)越多，但國(guó)內(nèi)鋼企和貿(mào)易商的積極主動(dòng)應(yīng)對(duì)及不斷開(kāi)發(fā)新的國(guó)際貿(mào)易市場(chǎng)，使得我國(guó)鋼材借助當(dāng)前的價(jià)格優(yōu)勢(shì)得以繼續(xù)保持高速增長(zhǎng)，當(dāng)前我國(guó)鋼價(jià)依舊低于國(guó)際水平，加上人民幣匯率較低，且出口鋼材附加值上升進(jìn)一步獲得國(guó)際市場(chǎng)認(rèn)可，因此我們認(rèn)為未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)我國(guó)鋼材出口貿(mào)易還將維持高位運(yùn)行，繼續(xù)有效緩解國(guó)內(nèi)壓力。

　　總之，隨著全球經(jīng)濟(jì)環(huán)境好轉(zhuǎn)，國(guó)際鋼材需求尚在釋放，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)疲軟格局也得到有效改善;當(dāng)前我國(guó)鋼材出口再創(chuàng)新高，國(guó)內(nèi)鋼市供求關(guān)系也相對(duì)平穩(wěn);因此鋼市主動(dòng)殺跌的意愿并不強(qiáng)，倒是存在一定的補(bǔ)貨需求。國(guó)務(wù)院加強(qiáng)督促微刺激措施項(xiàng)目的落實(shí)力度，基建工程有望加速，但雨季仍在肆掠，且成本支撐不善，筆者認(rèn)為隨著鋼廠資源到貨增多，現(xiàn)貨市場(chǎng)去庫(kù)存繼續(xù)受到壓制，鋼價(jià)還將弱勢(shì)震蕩整理。

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