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鋼價(jià)下跌釋放什么信號(hào)？
http://www.xuzhouzhusuji.cn/ 預(yù)計(jì)短時(shí)期內(nèi)鋼材行情還將以弱勢(shì)運(yùn)行為主。如果美聯(lián)儲(chǔ)決定近幾個(gè)月內(nèi)退出QE，由于去金融化沖擊，鋼材價(jià)格還有可能再探新低。
今年以來(lái)，中國(guó)鋼材市場(chǎng)價(jià)格震蕩下行。蘭格鋼鐵網(wǎng)市場(chǎng)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，截至5月末，全國(guó)鋼材價(jià)格指數(shù)比年初下降8.4%。上海螺紋鋼主力合約價(jià)格已經(jīng)擊穿3500元/噸關(guān)口，預(yù)計(jì)短時(shí)期內(nèi)鋼材行情還將以弱勢(shì)運(yùn)行為主。如果美聯(lián)儲(chǔ)決定近幾個(gè)月內(nèi)退出QE，由于去金融化沖擊，鋼材價(jià)格還有可能再探新低。
從來(lái)沒(méi)有價(jià)格一直跌落的商品。隨著鋼材價(jià)格震蕩下行，一些利多因素亦開(kāi)始顯山露水，將逐步成為影響未來(lái)鋼市行情的主要角色。
宏觀經(jīng)濟(jì)存風(fēng)險(xiǎn)
今年以來(lái)國(guó)內(nèi)鋼材價(jià)格震蕩走低，重要因素在于經(jīng)濟(jì)增速持續(xù)滑落，實(shí)體需求不足與市場(chǎng)信心低迷，折射出宏觀經(jīng)濟(jì)存在下行風(fēng)險(xiǎn)。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年1季度全國(guó)GDP增速僅7.7%，弱于預(yù)期，連續(xù)幾個(gè)季度一直處于回落之中。如果考慮到出口數(shù)字存在部分“熱錢水分”，實(shí)際經(jīng)濟(jì)增速可能更低。進(jìn)入2季度后，中國(guó)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)(PMI)較為弱勢(shì)，更多反映中小企業(yè)狀況的5月匯豐制造業(yè)PMI終值降至49.2，處于榮枯線下方，創(chuàng)下8個(gè)月最低水平；統(tǒng)計(jì)局PMI指數(shù)雖有回升，但就業(yè)指數(shù)出現(xiàn)下滑；全國(guó)用電量與煤炭產(chǎn)量也不理想，并由于人民幣大幅快速升值，外貿(mào)出口受到不小沖擊，引發(fā)了未來(lái)經(jīng)濟(jì)繼續(xù)減速的憂慮。為此，國(guó)際貨幣基金組織(IMF)下調(diào)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期，由先前的8%調(diào)整為7.75%。出于投資者、消費(fèi)者、生產(chǎn)者對(duì)于經(jīng)濟(jì)前景低迷悲觀影響，國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)看空、做空氛圍濃厚，鋼材期、現(xiàn)貨價(jià)格均呈加快下跌之勢(shì)。
宏觀經(jīng)濟(jì)增速下滑不止，開(kāi)始逼近7.5%的計(jì)劃目標(biāo)，勢(shì)必引起決策部門高度警惕。預(yù)計(jì)在2季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)公布前后，如果經(jīng)濟(jì)增速繼續(xù)下滑，低于1季度水平，有關(guān)部門就有可能推出新的穩(wěn)增長(zhǎng)措施，確保全年經(jīng)濟(jì)增速不低于7.5%。
在可供選擇的一些穩(wěn)增長(zhǎng)措施中，一般不會(huì)再次出臺(tái)政府主導(dǎo)的大規(guī)模投資計(jì)劃，譬如所謂新的4萬(wàn)億的投資計(jì)劃等，而金融機(jī)構(gòu)降息，卻有可能成為一個(gè)重要選項(xiàng)。一方面是因?yàn)樾枰迪⒋碳ば枨螅涣硪环矫孢�在于順應(yīng)全球降息“潮流”，通過(guò)經(jīng)濟(jì)手段遏制境外“熱錢”的過(guò)多涌入，舒緩人民幣升值壓力，為出口企業(yè)減負(fù)。
此外，加快房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)建設(shè)，尤其是一線城市的保障房與普通住宅建設(shè)，也會(huì)成為穩(wěn)增長(zhǎng)的重要方面。這既是增加住房供應(yīng)量，滿足剛性合理需求，從根本上穩(wěn)定房?jī)r(jià)的必須手段；也是拉動(dòng)全國(guó)初級(jí)產(chǎn)品、投資品與終端消費(fèi)品，拉動(dòng)數(shù)十個(gè)行業(yè)全面增長(zhǎng)的“龍頭措施”，對(duì)于迅速穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)具有舉足輕重的作用。否則，實(shí)現(xiàn)全年7.5%的目標(biāo)勢(shì)必產(chǎn)生很大挑戰(zhàn)。
加快房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)建設(shè)，增加保障房與普通住宅供應(yīng)，實(shí)際上已經(jīng)開(kāi)始實(shí)施。這主要體現(xiàn)在滿足開(kāi)發(fā)商的建房資金需求，而非前些年的一味抑制。據(jù)有關(guān)資料，今年前4個(gè)月全國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)到位資金35602億元，同比增長(zhǎng)33.5%，與去年同期5%的增速形成鮮明對(duì)比。如果2季度宏觀經(jīng)濟(jì)繼續(xù)下滑，預(yù)計(jì)今后還會(huì)有更大的推進(jìn)力度。 http://www.xuzhouzhusuji.cn/
全球需求集體疲軟
今年以來(lái)，國(guó)內(nèi)鋼材價(jià)格震蕩下行，還反映了全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇脆弱艱難，失業(yè)率保持高位，包括鋼鐵、有色金屬、焦炭、礦石在內(nèi)的大宗商品需求集體疲軟。為此，世界各國(guó)政府相繼實(shí)施了超級(jí)寬松貨幣政策，并開(kāi)始修正前期所實(shí)施的片面緊縮方針，將刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，實(shí)現(xiàn)更多就業(yè)視為首要執(zhí)政目標(biāo)。歐盟多個(gè)成員國(guó)均表示，實(shí)行約兩年的財(cái)政緊縮政策不僅未能使經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)，反而使失業(yè)率居高不下，將經(jīng)濟(jì)拖入深淵。所以，歐盟委員會(huì)近期可能宣布，允許五大成員國(guó)中的3個(gè)將滿足財(cái)政紀(jì)律的時(shí)間期限由2014年延后至2016年，這將是歐盟迄今為止釋放出的最為清晰的信號(hào)，即將逐步調(diào)整以財(cái)政緊縮為核心的歐債危機(jī)應(yīng)對(duì)方案，轉(zhuǎn)而推行更廣泛的改革，關(guān)注經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。這表明經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)，正在逼迫全球宏觀調(diào)控重大轉(zhuǎn)向。
經(jīng)過(guò)一段時(shí)期的流動(dòng)性持續(xù)大量注入，美國(guó)經(jīng)濟(jì)率先顯示復(fù)蘇勢(shì)頭，房?jī)r(jià)與消費(fèi)者信心比翼雙飛，達(dá)到5年來(lái)的最高水平。華爾街股指在今年5個(gè)月內(nèi)20次創(chuàng)新高，道瓊斯指數(shù)今年以來(lái)上升16%，包括房地美、房利美在內(nèi)的企業(yè)盈利狀況穩(wěn)定，趨勢(shì)向好。如果美國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步復(fù)蘇，失業(yè)率降至6.5%以下水平，美聯(lián)儲(chǔ)將會(huì)逐步退出QE，這從一個(gè)側(cè)面表明了美國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)需求進(jìn)入了穩(wěn)定上升通道。緊隨美國(guó)之后，東京日經(jīng)股指時(shí)隔5年重返14000點(diǎn)關(guān)口，有可能成為經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇標(biāo)志。日本第一季度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)環(huán)比增長(zhǎng)0.9%，年化增長(zhǎng)率高達(dá)3.5%，超出市場(chǎng)普遍預(yù)期�，F(xiàn)在安倍政府正準(zhǔn)備推出第三波經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)戰(zhàn)略，鼓勵(lì)民間資本投資基本建設(shè)，亦會(huì)使得其經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇功能增強(qiáng)。雖然歐元區(qū)一些國(guó)家仍在衰退中掙扎，但在不斷加碼的超級(jí)寬松貨幣政策之下，以及緊縮開(kāi)支方面的較大松動(dòng)，整體需求狀況也會(huì)有所好轉(zhuǎn)。
美國(guó)、日本、歐元區(qū)是現(xiàn)階段全球消費(fèi)的最主要力量。其中美國(guó)的終端商品消費(fèi)量相當(dāng)于數(shù)個(gè)、十幾個(gè)中國(guó)，因此是引領(lǐng)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的最大發(fā)動(dòng)機(jī)。隨著上述國(guó)家與地區(qū)宏觀調(diào)控的重大轉(zhuǎn)向，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢(shì)頭獲得鞏固，其連鎖反應(yīng)，利好循環(huán)，勢(shì)必引起全球供求關(guān)系的顯著改善，利好中國(guó)鋼鐵需求。
鋼價(jià)水分逐步擠干 http://www.xuzhouzhusuji.cn/
從去年至今，全國(guó)鋼材價(jià)格震蕩下行已經(jīng)持續(xù)了一年多的時(shí)間，其中上海螺紋鋼期貨主力合約價(jià)格從5000元/噸價(jià)位一直跌落至3400元/噸，逼近邊際成本，一些鋼鐵企業(yè)因此出現(xiàn)虧損，表明以往價(jià)格水分已經(jīng)基本擠干。
逼近成本的鋼材價(jià)格，其進(jìn)一步跌落，勢(shì)必?cái)D壓鋼鐵企業(yè)利潤(rùn)空間，加大虧損程度。長(zhǎng)此下去，鋼鐵產(chǎn)能釋放將會(huì)受到很大抑制，最終導(dǎo)致供求關(guān)系改善，甚至完全逆轉(zhuǎn)。
2008年世界金融危機(jī)以來(lái)，國(guó)內(nèi)外均實(shí)施寬松貨幣政策。到今年5月份，中國(guó)M2已經(jīng)超過(guò)百萬(wàn)億元，這些流動(dòng)性并沒(méi)有悄無(wú)聲息蒸發(fā)，而是散布于各個(gè)角落，正在尋找投資機(jī)會(huì)。鋼材市場(chǎng)行情持續(xù)跌落所引發(fā)的上述變化，已被一些投資者所關(guān)注。鋼材價(jià)位的不斷下移，意味著抄底籌碼成本越來(lái)越低，未來(lái)獲利空間越來(lái)越大，當(dāng)然會(huì)刺激抄底資金躍躍欲試。一旦鋼材價(jià)格跌落到一個(gè)心理價(jià)位，勢(shì)必吸引大量抄底資金蜂擁而來(lái)，包括期貨市場(chǎng)與現(xiàn)貨市場(chǎng)兩個(gè)方面。隨著價(jià)格行情的不斷跌落，上海螺紋鋼期貨持倉(cāng)量急劇增多，現(xiàn)今主力月份持倉(cāng)量已經(jīng)超過(guò)200萬(wàn)手，達(dá)到建立期貨合約以來(lái)的最高水平，顯示的就是這種低價(jià)位抄底跡象，對(duì)此不可小覷。
市場(chǎng)產(chǎn)生倒逼機(jī)制
銷售價(jià)格高低，攸關(guān)鋼鐵投資、生產(chǎn)、貿(mào)易、消費(fèi)等各個(gè)方面利益。一般而言，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下鋼材銷售價(jià)格逐步跌落，向邊際成本靠攏，持續(xù)一段時(shí)期后，因?yàn)殇撹F企業(yè)利潤(rùn)水平大幅下降，甚至出現(xiàn)大面積虧損，勢(shì)必產(chǎn)生倒逼機(jī)制，引發(fā)鋼鐵產(chǎn)能投資萎縮，鋼鐵產(chǎn)量減速，這有利于鋼材供求關(guān)系平衡，有利于遏制產(chǎn)能過(guò)度膨脹。據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年前4個(gè)月，全國(guó)鋼鐵行業(yè)(黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè))固定資產(chǎn)投資增幅僅為7.2%，而2012年全年投資則下降2%，比較以往兩位數(shù)的增長(zhǎng)水平有很多回落，因此將會(huì)抑制未來(lái)幾年新增產(chǎn)能的過(guò)快膨脹。
不僅如此，銷售價(jià)格持續(xù)低迷，一些高成本劣勢(shì)企業(yè)嚴(yán)重虧損，難以為繼，最終被迫退出市場(chǎng)，從而使得行業(yè)兼并重組、淘汰落后成為可能。所以說(shuō)，鋼價(jià)持續(xù)跌落產(chǎn)生倒逼機(jī)制，有利鋼材市場(chǎng)長(zhǎng)遠(yuǎn)大局。http://www.xuzhouzhusuji.cn/